# 단일종목 레버리지 ETF '충격파'…금융당국 리스크 관리 도마 위
국내 증시에서 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 거래가 급격히 늘어나면서 시장 변동성이 확대되는 가운데, 금융당국의 대응이 미흡했다는 비판이 제기되고 있다. 지난 7일 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 한 단일종목 레버리지 ETF 14개 종목의 가격이 일제히 상장가 이하로 추락했다. 이들 상품은 하루 만에 20% 안팎의 손실을 기록하며 투자자들에게 큰 충격을 안겼다.
이 상품은 소액 투자로 수익과 손실을 동시에 확대하는 구조를 지니고 있다. 기초자산 가격이 오르면 수익이 극대화되지만 반대 방향으로 움직이면 손실 폭도 그만큼 커진다. 특히 단일종목에 집중 투자하는 구조는 일반 지수형 ETF보다 위험도가 훨씬 높은 것으로 평가된다. 문제는 이 상품이 장기 보유에 적합하지 않다는 점이다. 주가가 오르내리는 과정에서 '음의 복리효과'가 발생해 투자 원금이 점차 잠식될 수 있다는 지적이 나온다.
금융당국은 그동안 시장 안정과 투자자 보호를 강조해 왔지만, 실제로는 단일종목 레버리지 ETF의 과열 양상에 적극적으로 개입하지 않았다는 비판을 받고 있다. 거래 규모가 급증하고 변동성이 커지는 동안 사전 경고나 관리 장치가 제대로 작동했는지 의문이라는 목소리가 높다. 자산운용사와 증권사도 마찬가지다. 이 상품이 단기 매매 성격이 강한 고위험 상품이라는 점과 장기 보유 시 수익 구조가 왜곡될 가능성을 소비자에게 충분히 설명했는지 되돌아봐야 한다는 지적이다.
최근 레버리지 ETF 시장은 투자보다 투기에 가까운 양상을 띠고 있다. 집값 부담과 고용 불안, 자산 양극화 속에서 많은 개인투자자들이 '빠른 수익'에 집중하고 있다. 그러나 금융의 본질은 속도가 아닌 균형에 있다는 점을 간과해서는 안 된다. 리스크 관리는 기업 경영, 국가 정책, 개인 자산 관리 등 경제 활동 전반에 걸친 핵심 원리라는 분석이다.
보험업계 입장에서도 이번 사태는 시사하는 바가 크다. 보험은 본질적으로 위험을 전가하고 경제적 안전망을 제공하는 역할을 한다. 저성장·고령화 시대일수록 '얼마나 벌었는가'보다 '얼마나 지킬 수 있는가'가 더 중요해지고 있다. 생애주기 관점에서 보면 자산 규모가 커질수록 회복 불가능한 손실에 대한 리스크 관리가 절실하다. 결국 자산 관리란 단기 고수익 경쟁이 아니라 장기적 지속 가능성을 유지하는 과정이라는 점을 재확인하는 계기가 되고 있다.
