보험업계가 새 국제회계기준(IFRS17)과 신지급여력제도(K-ICS) 도입 이후 상품 가격 산정(프라이싱) 과정에서 전사적 관점을 반영해야 한다는 분석이 나왔다. 기존에는 개별 상품 단위의 수익성만 따지는 정태적 방식이 일반적이었지만, 신계약 유입이 회사 전체 자본과 이익 구조에 미치는 영향을 함께 검토해야 더 정교한 의사결정이 가능하다는 주장이다.
상품 개발 단계에서 단위 수익성 분석은 주어진 원가와 가정 아래 마진 확보 여부를 확인하는 기본 틀이다. 그러나 실제로는 신계약이 기존 보유계약과 합산되면서 자산-부채 듀레이션 갭, 요구자본 수준 등 전사적 요소가 변동한다. 따라서 단위 분석만으로는 포착되지 않는 최적화 기회가 발생할 수 있다.
가령 금리연동형 저축성보험을 출시할 때 단위 수익성은 낮거나 마이너스일 수 있다. 하지만 해당 보험사의 보유 포트폴리오에서 부채 듀레이션이 자산 듀레이션보다 크게 길어 금리리스크가 높은 상황이라면, 금리연동형 신계약을 추가해 듀레이션 갭을 축소함으로써 전사 자본 포지션이 개선될 수 있다. 이런 경우 상품 단위 손실이 오히려 회사 전체에는 유리한 선택이 될 수 있다.
전사 관점 프라이싱을 실제 업무에 적용하려면 보유계약 모델의 민감도 분석 체계를 구축하는 것이 실용적 해법으로 제시된다. 정기적으로 주요 시나리오별 자본·이익 변동을 산출해 기록해 두면, 신상품 프라이싱 시 해당 민감도 결과를 참고해 전사적 효과를 추정할 수 있다. 이는 매번 보유계약 전체 모델을 재실행해야 하는 부담을 덜어준다.
업계 관계자는 “프라이싱 단계에서 수익성과 자본 영향을 종합적으로 분석하는 것은 건전한 보험사 운영을 위한 바람직한 방향”이라며 “주주 관점 프라이싱, 중첩 시나리오 모델링, 전사 관점 프라이싱을 도입한 조직이 상품 경쟁에서 우위를 점할 것”이라고 전망했다.
